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发稿时间:2018-07-13 16:05:52来源:甘肃省教育网 【 字体:

原标题:工银瑞信指数与量化周报(20180625-0629)

Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线,pc蛋蛋牛人算法视频此后快速上行,pc蛋蛋牛人算法视频提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在阈值线上方,pc蛋蛋牛人算法视频我们保持看多观点不变(截至2018-06-29)。 股市为趋势市;大小盘无明显占优,pc蛋蛋牛人算法视频创业板相对于主板占优,pc蛋蛋牛人算法视频金融非金融无明显占优,非周期相对周期占优;债券看多

表:风格轮动的最新观点(2018-06-29)

煤炭5.00%,有色金属8.65%、钢铁5.84%、建筑10.36%、建材12.20%、国防军工0.83%、餐饮旅游0.02%、家电2.29%、医药2.33%、食品饮料9.40%、银行9.25%、非银金融13.55%、房地产5.80%、交通运输13.59%、电子元器件0.77%、计算机0.10%。2014年以来对冲年化收益12.09%,最大回撤11.49%,夏普比率1.37。

A股市场上周走势出现分化。截至周五收盘,上证综指收于2847.42点,周跌1.47%。其他主要指数中,沪深300下跌2.71%,中证500下跌3.67%,中小板指下跌0.33%,创业板指上涨3.68%。

行业方面,上周28个申万一级行业走势出现分化。计算机、国防军工、电子、通信、纺织服装涨幅居前,房地产、钢铁、建筑材料、银行、食品饮料跌幅居前。

ETF基金:

上周A股ETF整体份额增加6.94亿份。已上市的ETF中,华夏上证50ETF净申购最多,为1.88亿份,华安创业板50ETF净赎回最多,为2.16亿份。

此外,海外股票型ETF净赎回0.04亿份,债券型无份额变化,商品ETF净申购0.53亿份。

二级市场方面,ETF日均成交额384.34亿元,较上周日均成交额有所上升。易方达恒生H股ETF、华夏上证50ETF、华安黄金ETF、易方达创业板ETF等成交额居前。

行业动态:上半年公募基金新发规模超5000亿元。

Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线,此后快速上行,提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在阈值线上方,我们保持看多观点不变(截至2018-06-29)。

股市为趋势市;大小盘无明显占优,创业板相对于主板占优,金融非金融无明显占优,非周期相对周期占优;债券看多。

煤炭5.00%,有色金属8.65%、钢铁5.84%、建筑10.36%、建材12.20%、国防军工0.83%、餐饮旅游0.02%、家电2.29%、医药2.33%、食品饮料9.40%、银行9.25%、非银金融13.55%、房地产5.80%、交通运输13.59%、电子元器件0.77%、计算机0.10%。

Hurst模型2017年10月27日收盘突破阈值线,此后快速上行,提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在阈值线上方,我们保持看多观点不变(截至2018-06-29)。

图1:Hurst模型最新判断(2018-06-29)

1:2014年牛市以来Hurst模型的择时效果

截至2018-06-29

图 2:Hurst模型最新收益曲线(2018-06-29)

2:Hurst模型主要收益指标

风格轮动切换模型

截至上周五收盘,风格轮动的最新观点为:股市为趋势市;大小盘无明显占优,创业板相对于主板占优,金融非金融无明显占优,非周期相对周期占优;债券看多

表 3:风格轮动的最新观点(2018-06-29)

量化行业及风格配置模型通过量化的方法选取适合当前配置的行业及风格板块,在实战中可以利用场内现有的指数产品,根据模型的配置结果构建FOF组合,获取稳定的超额收益。行业配置模型2014年以来对冲年化收益12.15%,最大回撤11.49%,夏普比率1.38。

根据本模型,我们最新的行业及风格配置建议如下表所示,煤炭5.00%,有色金属8.65%、钢铁5.84%、建筑10.36%、建材12.20%、国防军工0.83%、餐饮旅游0.02%、家电2.29%、医药2.33%、食品饮料9.40%、银行9.25%、非银金融13.55%、房地产5.80%、交通运输13.59%、电子元器件0.77%、计算机0.10%。关于模型的进一步信息请见附录。

下图展示了Hurst模型自2007年以来的运行表现,其中2009年以后是样本外区域。可以看到Hurst模型在5年多的实战运行中很好地找到了市场上每一段大趋势的反转。Hurst模型10月27日收盘突破阈值线,此后快速上行,提示新趋势开始。上周Hurst数值维持在相对高位,我们保持看多观点不变(截至2018-06-29)。

附录二:量化风格轮动指标

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